中英科技购销数据异常，数千万元营收不知从何而来

常州中英科技股份有限公司（简称“中英科技”）主要从事于高频通信材料及其制品的研发、生产和销售，其主要产品有D型高频覆铜板和CA型高频覆铜板等几类。近期，中英科技对外发布了招股说明书（申报稿），拟公开发行1750万股登陆深交所创业板，欲借助资本市场的力量获得进一步发展的机会。

然而，对于中英科技披露的招股书，红刊财经记者在深入研究后发现，其招股书中披露的产销情况，以及营业收入与现金流量、资产负债之间的财务勾稽关系上，均有异常之处，让人质疑。

产销与库存数据不匹配

报告期内（2014年至2016年），中英科技的产能利用率从52.54%提升到了88.34%，其主要产品各种类型高频覆铜板的产量和销量也出现了相应增加，表面上看，整体经营情况似乎表现不错，但红刊财经记者将其产销情况和库存情况作对比后发现，两者之间的数据存在较大的差额。

招股书披露，“D型高频覆铜板”和“CA型高频覆铜板”这两类产品的销售收入合计占中英科技营业收入的比例，在报告期内均在79.42%至95.45%之间，两类产品收入占居了公司整体营收的绝大部分，而“其他高频覆铜板”和“高频聚合物基复合材料”两类产品的销售收入在总体占比中相对较少。

招股书还披露（如表1），报告期内中英科技的高频覆铜板产量分别是111394张、133470张和187288张。以2015年为例，三种高频覆铜板的销量合计为125513.73张，由此可见，该年度有7956.27张的产销数量差。这个差额是产量比销量多出来的部分，在一般情况下，生产出来而未销售出去的产品将形成库存，表现在“库存商品”和“发出商品”中。

中英科技在招股书中没有分别披露各类产品的产量情况，但是披露了D型和CA型高频覆铜板的单位成本。由于这两类产品的销售收入占居了营业收入的绝大部分，因此，正常情况下其成本也相应占绝大部分。2015年这两类产品的单位成本分别是每件261.66元和247.91元。如果以各产品的销量占两类产品合计销量的比例作为权重，可以大致测算出这两类产品加权之后的平均成本是每件259.98元。把平均成本和上述的产销差放在一起考虑，则发现2015年中英科技的“D型高频覆铜板”和“CA型高频覆铜板”合计应该有206.85万元左右的产销差额会进入库存，使得库存商品出现新增相应的金额。

然而，在招股书中分类披露的存货情况显示，2015年中英科技有库存商品316.83万元和发出商品240.07万元，合计比2014年反而减少了593.70万元。这样一来，相较前面理论增加值，大约有800万元的产品既没有形成销售收入，也没有形成期末库存商品。

同样的方法去测算2016年，可以发现2016年中英科技库存也有类似现象出现。从D型和CA型高频覆铜板这两类产品的产销数据看，生产比销售虽然仅多出了17.44万元，但反映在库存金额上也应该有相应新增才对，然而库存商品和发出商品合计却比上年减少了58.91万元。

连续两年，公司均出现了库存商品不增反减、产量与库存数据不匹配的现象，这种现象确实值得深思。

表1：主要产品的产销存情况

营业收入数据异常

既然中英科技产销数据存在异常，那么，其营业收入方面的数据情况又是如何呢？红刊财经记者通过招股书披露的数据进行分析后发现，该公司在营业收入与现金流量、应收账款等各项数据之间，财务逻辑关系上无法得到正常配比。

以2015年的情况为例（如表2），该年度中英科技营业收入达9285.82万元，考虑了17%的增值税税率影响之后，含税收入应该是10864.41万元，而同期的合并现金流量表中“销售商品、提供劳务收到的现金”的金额是10637.40万元，营业收入只比现金流量多出了227.02万元。从表面上看，该公司的收现情况比较好，一般情况下仅由此形成了相应的约两百多万元的应收款项。

但是，如结合同期的应收票据和应收账款的情况分析，则可发现情况并不乐观。2015年中英科技有应收票据2778.97万元、应收账款4046.73万元，合计比上年末增加了1972.55万元，与此同时，预收款项比上年仅减少了0.4万元。综合分析，公司存在多达1745.94万元的应收款项得不到同期营业收入和现金流量的支持，不知从何而来？

相较2015年，2016年的情况略有不同。中英科技的含税营业收入比现金流量多出了2945.75万元，同期应收票据和应收账款合计比上年增加了557.82万元，预收款项增加了26.66万元，综合分析，公司存在2414.49万元的营业收入既没有形成同期的相应金额的现金流量，也形成相应的应收款项。

先是在2015年有1700多万元应收款项没有营业收入和现金流量的支撑，后又在2016年又有2400多万元的营业收入，没有形成同期相应的现金流量和应收款项。连续两年，公司营业收入与资产负债表和现金流量表之间的财务勾稽关系异常，这实在让人感到奇怪。